最近发生了件大事：

1.美国推出稳定币法案GENIUS，大家都想知道它讲了啥、跟比特币有什么关系；

2.香港也紧随其后，出台《稳定币条例》。

接下来我会用两篇文章把事情说明白——今天先聚焦“比特币的意义”和它带来的那场支付革命。

比特币VS.腾讯 Q 币：根本区别是什么？

先来回答大家的第一个问题：比特币和腾讯 Q 币到底有什么区别？

腾讯 Q 币 是“虚拟货币”。虚拟货币就是纯属于有一个第三方企业它来发行的某种商品，这个商品的所有数据都存在这个企业自己的数据库里，所以它可以任意的去修改，或者说任意的去增加它的发行量。所有的数据存储只有腾讯自己才能查看和分析，其他人没有任何参与和查看数据的权利，也就是说腾讯就是Q币中心化的发行机构。

而 比特币 则完全不同：

• 它没有任何类似央行的中心化发行机构，也就没人能按下“暂停键”或随意增发。
  
• 正因为去中心化，任何个人或组织都无法单方面控制或篡改比特币网络。

那你可能会问了：比特币到底是从哪里来的呢？

其实，它是通过完成特定的计算任务来获得的，完成任务后就会奖励你一定数量的比特币，这就是大家常说的“挖矿”。

所以，比特币并不是由央行发行的，而是任何一个人都可以参与生产。

而且，比特币的数据存储不依赖于某一台服务器或某个人，不需要央行或者中央清算所来帮我们记账，而是全网的人一起记账。

这就好比你们家的账本，不是只有你一个人记，而是你爸妈和你一起记。如果你想偷偷多记一点，那可不行，因为大家一对账，发现对不上，你就造不了假。

这就解决了“去中心化”之后的一个信任问题：我们不需要信任任何人，只需要信任写好的计算机代码，它会按照程序自动执行。技术保证了货币的发行量和交易的安全性。

我们知道，比特币的发行上限是2100万个币，而像腾讯的Q币则没有发行上限。比如，腾讯如果觉得最近玩游戏的人太多了，可能就会多发一点Q币。

但是比特币就只有2100万个，全部挖完之后就到顶了。这也是比特币和我们一般所说的虚拟货币的一个区别。

比特币带来的支付革命

可以说，比特币出现之后，人类才真正意义上的拥有了自己可以完全控制的数字资产。怎么理解呢？我们先从比特币所带来的支付革命说起。

01有了比特币之后的线上交易：“点对点”交易

咱们来看一下，传统的交易方式其实就两种：一种是线下交易，一种是线上交易。

传统线下交易：

线下交易很简单，一手交钱，一手交货，这就是我们常说的“点对点”交易，根本不需要第三方介入。

传统线上交易：

那线上交易和线下交易的区别在哪儿呢？主要是咱们远隔千里，不能直接把纸币递到对方手里了。

这时候该怎么办呢？首先就出现了银行。我在银行里开一个账户，你也有账户，我把钱存进去，然后就能把钱从我的账户转到你的账户。

后来又出现了支付宝，其实也差不多：我有一个支付宝账户，你也有一个，然后我就能把钱从我的支付宝账户转到你的账户里去。

所以，说白了，线上交易本质上就是记账。

那交易的流程变成了啥呢？就是在我的账户里扣一点钱，然后在你的账户里加一点钱，都是数字上的变化而已。

但在这个过程中，必须有一个第三方当中介，比如银行或者支付宝。这个第三方就是一个中心化的存在。

那为啥需要第三方呢？主要有两个原因：

第一，我们必须通过他们的渠道完成交易，所以线上交易从我们两方的事儿，变成了非得有第三方插手的事儿。而且，这个第三方特别有权力，因为我们的钱都放在他们那儿。

第二，第三方还承担着解决信任问题的作用。什么意思呢？

比如说你想在某宝上买本书，如果你先把钱打给卖家，那你怕卖家收了钱不发货；但如果让卖家先发货再打钱，人家卖家又担心你收货不付款。

这个时候，支付宝就派上了用场。你先把钱转给支付宝，支付宝再通知卖家发货，等你确认收货后，支付宝再把钱转给卖家。这样一来，双方的信任问题就迎刃而解了。

所以，线上交易必须依赖第三方。不过它跟线下一手交钱一手交货不同的是，你看不到现金的流转，全是数字的变化。

问题：那问题来了，这个数字能改吗？当然可以改，不然银行和支付宝怎么增减你的余额呢？

那他们可以随便改吗？理论上说不可以，但从技术上说，其实是可以的。比如一个很经典的问题：马云能不能直接在他的支付宝账户里多打100万呢？

从法律上说，不行；但从技术角度看，确实是做得到的。

或者，如果支付宝的系统出问题了，比如天上掉下一块陨石，把服务器砸坏了，或者马云“卷款跑路”，那时候买家卖家就都麻烦了，互相都说不清楚。

而且，支付宝还知道你买了什么东西，掌握了你的隐私。

所以，在这样一个两方交易当中，第三方既是中介，又是最关键的信任屏障。问题是，这堵“信任墙”可需要付出很大的成本。

既然引入了第三方就带来了信任问题，那在线上交易里，咱们能不能像线下一样，把交易仅仅局限在我们两个人之间，而不需要第三方插手呢？

这种只和两方相关的交易模式就叫“点对点”交易，也就是“peer to peer”。

在技术上，如果想要完全避免第三方介入，在比特币和区块链出现之前，其实是做不到的。所有的线上交易都一定需要一个可信的第三方，因为线上意味着你需要电子数据，而电子数据存在哪里？在区块链出现之前，只能存在某一方的中心化数据库里。

比特币的突破：

但是，比特币的出现彻底改变了这一点。它从技术上实现了分布式的点对点两方直接交易。

比特币不仅让我们可以进行点对点的电子现金交易，也意味着我的比特币数量不仅仅存在某一方的中心化数据库里。

这也意味着，没有任何一个人可以随意篡改这笔数据。

所以，比特币的出现，才真正让人类拥有了可以自己掌控的数字资产。

02 中本聪的野心与比特币的意义

从这里我们也能看得出来，中本聪的野心其实挺大的。这种野心主要体现在两个线索上，特别有意思，今天我就跟大家聊聊。

线索一：中本聪在创世区块里留下的线索

在2009 年1月3日，比特币网络正式上线，挖出的第一个创世区块里，中本聪留下了一句永远不可更改的经典的话。这个话其实摘抄的是泰晤士报在当天的一个头版的新闻的标题。这个标题写的意思是“英国财政大臣正处于第二次救助银行的边缘”。

线索二：注册网站上的神秘生日

第二个线索是关于中本聪发布比特币白皮书的网站。这个网站要求每个注册用户都必须填写出生日期。

中本聪填写的是“1975年4月5日”。这真的是他的生日吗？没人知道。但这个日期非常有意思，因为它是两个在金融史上非常重要的日子组合在一起的。

第一个日期——1933年4月5日：黄金收归国有。

第一个重要的日期是4月5日。1933年4月5日，美国总统罗斯福签署了法令，规定美国公民持有黄金是非法的，大家必须把黄金上交，政府以20.67美元/盎司的价格收购黄金。

但后来的布雷顿森立体系，美国政府把黄金价格稳定在了35美元/盎司，这就直接导致美元贬值了四成。

相当于老百姓把一盎司黄金交给政府，换回了20.67美元。但当他们再想用这20.67美元买回黄金的时候，却买不到一盎司了。美元贬值了，财富缩水了。

虽然这大大减轻了美国当时的债务压力，但所有的美国老百姓的财富都因此缩水了四成。

第二个日期——1975年黄金合法化：失而复得。

然后到了1975年，美国总统福特再次签署了黄金合法化的法案。时隔42年，美国公民终于可以合法持有黄金了。可那时黄金的价格已经飙到了180到200美元/盎司左右。

所以，我觉得这两个线索都在表达中本聪对当时货币体系的一种抗议。

毕竟，我们现在使用的货币体系，是由政府控制的。政府总有自己的诉求，无论是为了减轻债务压力，还是为了救助银行。

从长远来看，这或许对国家的发展有好处，但背后为此买单的，往往是所有国民的财富缩水。

这样的例子，在今天依然很多见。比如南美、非洲的一些小国家，货币说超发就超发，说贬值就贬值，老百姓也无可奈何。

比特币的意义：把规则写进代码

而中本聪发明比特币，就是把所有的规则都写进了代码里。这个代码是完全公开的，任何人都改不了。比特币的上限就是2100万个，谁也不能多印，想多也没门儿。

中本聪可能没有想到比特币以后会这么值钱，但他确实唤醒了大家对个人财产安全和价值保值的需求。

所以，历史经验告诉我们：把货币政策交到政府手里，有时候真不是个好主意。

因为政府总有各种理由和冲动去增加货币供给，用来应对经济衰退和财政赤字，结果就是高通胀。

中心化的货币，信任成本非常高。

去中心化：技术与代码的力量

而去中心化的好处就是：我们不再需要依赖央行、银行或者支付宝这样的中心化账本，而是全网的所有节点共同记账。

这样就避免了中心化机构的随意篡改，或者不负责任地增加货币供给，降低了信任成本。

这个时候，我们依靠的就不是信用了，甚至也不是法律（因为法律的前提还是信用），而是技术和代码。

我觉得这才是比特币真正的意义所在。

那比特币到底算不算“货币”？

从比特币的发展来看，中本聪当初也没想到比特币能涨到这么高的价格，也没想到它的价格波动会这么大。

当然有人可能会问了：看起来比特币是想要取代法币，那它到底能不能做到呢？这里我们就要回答一个很重要的问题：比特币到底算不算货币？

货币需要满足什么条件？

要说货币，通常需要满足两个基本条件：普遍接受性和币值稳定性。

当然普遍接受性的前提应该是币值稳定。

你想想，当别人问你愿不愿意用比特币来收款时，有时候愿意，有时候不愿意，这取决于你对它未来价格的预期：它是要涨呢，还是要跌呢？

这就说明，比特币本身就不具有币值稳定性。

为什么比特币不具有币值稳定性呢？从技术上来看，比特币的产生过程是基于计算机技术，而不是经济学原理的。

比特币的总量是固定的：2100万个，挖完的时间也早就写好了，是2140年。所以它的数量有限，更容易被炒作和操纵。

现实中，确实比特币的价格波动非常大。

从投资的角度来说，目前比特币在我们以法币为定价基础的世界货币体系里，本质上属于风险资产。

但这个事儿其实可以反过来看：

如果有一天世界变了，以比特币来定价，比如一瓶水卖多少个比特币、一套房子卖多少个比特币，那是不是美元、人民币这些法币反而成了风险资产了呢？毕竟，它们一直都在贬值。

这个问题，其实是一体两面的。

比特币真的能取代法币吗？

当然有人可能会问：比特币以后能不能真的变成我们的法币呢？我觉得，这个也不太可能实现。为什么呢？因为比特币的发行总量是有上限的，就跟黄金的供给是有限的一样。

这个历史经验早就被证明了：黄金的供给是有限的，所以金本位天然就有一种通缩的属性。

因为世界贸易在不断增长，咱们生产出来的东西也越来越多，但是黄金的供给是有限的。那就意味着：以黄金标价的商品价格必然是下降的。

所以，它本身就带着一种内在的通缩机制。

当有一种内在通缩机制时，用它来作为货币，其实就是一个不稳定的机制。

这也是为什么，人类社会在发展到后面，其实都会放弃金本位，转而使用纯信用货币体系的原因。

所以，从长远来看，比特币确实没有办法完全取代法币来作为货币使用。

比特币的意义：颠覆对个人财产的想象

但是，它确确实实颠覆了我们对个人财产安全和个人财产保值的想象。

所以，比特币作为避险资产的作用，现在其实也是被金融市场所接受的。

所以，从本质上来看，比特币其实和黄金一样，可以理解为一种风险资产。

比特币投资看什么？

01比特币是“叙事投机”还是“价值投资”？

好，接下来很多人就想问一个问题了：比特币到底值不值得投资？

首先，如果从投资的角度来看，加密货币并不是一种基本面投资，而是一种叙事投机。

什么是基本面投资？

比如说股票，它就是基本面投资。

投资股票，看的其实是股票的价值，也就是这家公司到底值多少钱，是取决于公司未来能创造多少价值。

它是真真正正能给人类创造价值的，这个价值可能是情绪价值（比如泡泡玛特），也可能是衣食住行的各种便捷服务，所以它是一种基本面的投资。

比特币：一种叙事投机

但比特币，它更多是在讲故事，就看你信不信，所以它更像是一种叙事投机。

我个人觉得，比特币的核心还是反法币体系、去中心化。

所以，每当全球通货膨胀、地缘政治风险上升的时候，比特币的价格就会跟着上涨。

郁金香泡沫的质疑

当然，也有人说比特币就像是现在的“郁金香泡沫”，本身没有什么价值，就是因为稀少，所以很容易被炒作起来。

凡是稀缺的东西都很容易被炒作。李老师当年玩手办也是这样。

但是，比特币真的就是“郁金香”吗？

某些方面确实很像：爱的人特别爱，但不懂的人完全看不懂。

相信者的观点：未来的去中心化革命

相信比特币的人，会觉得它是未来，因为它的革命就是去中心化，不再依赖法币体系的可持续性。

它实现了个人财产的匿名化、去中心化，也不受政府随意改变货币供给的影响。

而且，比特币比黄金更容易储存和运输，一旦战乱发生，它的安全性会更高。而且通过加密货币进行跨境转账的效率要比传统法币的转账体系（比如SWIFT）更高，费用也更便宜。

不相信者的观点：投机的媒介

但不相信的人，比如说芒格，他对比特币的看法就完全不同了。

他说：“在我看来，比特币就是一个人为制造出来的投机媒介。人们之所以买它，是因为他们觉得以后能以更高的价格卖给别人，尽管它本身没有任何内在价值。”

所以他觉得：“整个这门生意既反社会，又愚蠢，还不道德。”

为什么不道德呢？

他说“因为它没有什么值得称道的社会用途。

我们已经有了借记卡，根本不缺支付手段。

比如说中国有微信支付，效率极高，根本用不着比特币这样的东西来进行便捷的电子交易。

如果你有微信支付，为什么要用一个价格每天大起大落、一天波动20%的东西来进行支付呢？

正常人根本不会想用这样的支付系统。

我觉得，芒格对于比特币的看法只看到了比特币交易便捷性的一个优点，可能他并没有看到比特币背后那种去中心化、匿名化的点对点机制。

而相信比特币的人，他们之所以觉得比特币值现在11万美元这么高的价格，是因为他们看到了比特币背后那种支付革命。

我的观点：比特币不是郁金香

我个人觉得，比特币绝对不是像郁金香那样一文不值的东西。

因为它的本质，是用技术手段来保障个人财产的安全。

人类对于个人财产保值、不被侵犯，是有天然的需求的。

尤其是在战乱时期，政府往往会通过多发货币为战争融资；经济衰退、金融危机时期，政府也会超发货币来刺激经济，那时候传统的信用货币就会加速贬值。

甚至在极端情况下，你的个人财产可能会瞬间被没收。

在这种情况下，比特币的去中心化和匿名化，就能很好地保障个人财产的安全。

委内瑞拉案例：比特币的“救命稻草”角色

我们来看一个实际的例子。

2019年，委内瑞拉的全国通胀率高达310,000%。

当地的最低工资，勉强只够买两斤肉；用推车装钱，才能买到半盒鸡蛋。

后来，委内瑞拉政府甚至发行了面额10万的玻利瓦尔，但在黑市上的兑换价格还不到50美分。

面对这种恶性通货膨胀，很多老百姓想把手里的玻利瓦尔换成更加稳定的货币，比如美元。

但为了防止资金外逃、稳定本国法币的购买力，委内瑞拉早就实行了严格的外汇管制，禁止自由兑换外汇。

在黑市上，美元更是一票难求。

于是，比特币等加密货币，就成了委内瑞拉人的救命稻草。

很多居民，尤其是中上层的群体，手里几乎没有保留任何本国货币，而是直接持有和使用比特币。

由于加密货币不需要任何中介，可以点对点交易，也不需要持有外国账户，越来越多的委内瑞拉人开始用加密货币来购物或进行资产保值。

从委内瑞拉的故事里，我们可以看到，比特币让人们省去了对政府和银行的依赖，让那些生活在战乱中的人把控制权真正掌握在自己手里。

所以有人说，比特币是一种终极安全财产：

• 具备匿名性，不会被审查，不会被冻结，不会被剥夺，也不会被强制缴税或限制使用；
  
• 它永远是你的，无论你走到世界的哪个角落，都可以随身携带，并随时使用。

所以，毫不夸张地说，比特币在人类历史上第一次用技术手段，保证了私有财产的神圣不可侵犯。

黄金也能保值，但不如比特币灵活

当然，有人会说黄金也可以做到这个功能。

这里指的是实物黄金，因为只有实物黄金才能实现匿名性和保值的功能。

但黄金的流动性差，存储和运输都不方便。

所以你看，现在很多央行和大型金融机构都开始投资比特币。

这也说明了，现在的金融市场已经普遍形成了一个共识：

比特币可以作为一种避险资产，是资产配置分散化的重要一环。

一旦形成这样的共识，其实比特币的价值就已经被广泛认可了。

所以，当全球经济和政治动荡的时候，比特币的价值一定会涨得更高。

这，就是比特币本身的一个投资基础逻辑。

02 比特币：美元资产体系的一部分

从交易面上来看，其实比特币已经成为美元资产体系的一部分，它更像是科技股的表现模式。

所以它的价格波动和很多美元资产，比如大宗商品、黄金，都有一定的共性。

为什么说比特币是美元资产体系的一部分呢？

首先，比特币的价格主要是以美元来计价和衡量的。

因为在全球绝大多数加密货币交易所中，BTC对USD（比特币兑美元）是最核心、交易量最大、流动性最高的交易对。

所以，当美元指数下跌的时候，比特币的价格往往会上涨。

这反映了比特币作为非主权风险资产和潜在对抗法币贬值工具的一个属性。

当美元相对走弱时，比特币的吸引力可能就会上升。

而且，比特币也更容易受到美国货币政策和宏观经济的影响。

其次，从表现模式上看，比特币和科技股等风险资产非常相似，对于美元流动性的变化特别敏感。

也就是说，比特币和美元资产其实是深度绑定的。

更准确地说，比特币在当前的运行状态和价值体系当中，是深度绑定于以美元为核心的全球金融和货币体系的。

它的计价、交易、流动性的来源以及价格驱动因素，都高度依赖于美元以及美国的金融市场和政策环境。

通过这篇文章，我希望大家能够真正从本质上了解比特币的投资价值。

当然，你是否认可这种叙事，也取决于你对未来全球货币体系的看法。

这也决定了你是否认为比特币值得投资。

从我的角度来看，我是认为比特币值得投资的，它可以作为自己资产配置的一部分。但是现在全球经济和政治处于动荡之中，那么传统的和美元相对的避险资产肯定价格是处于高位的，所以就算你认可比特币的价值，我依然觉得不要在高位入场。