素锦 - 投资
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items: 投机还是投资 ---我的理财之旅
items: 吃苦
items: 远方
items: 交易员观察｜比特币突破新高后市如何？
items: 外卖博士与炒币青年：谁在偷走年轻人的复利人生？
items: 时间与复利的力量
items: 稳定币的下一站
items: 投资人麦刚的多面角色
items: 稳定币大变革
items: BTC是泡沫还是避险？

投机还是投资 ---我的理财之旅
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date: 2026-03-16T19:47:00+08:00
description: 未来路线我的最主要的路线又或者是未来十年到二十年的规划就是努力去提高现金流收入，赚钱，省钱，存钱，投资理财，然后长期+复利 我的计划是十年时间财富自由，现在24岁，要在35岁之前退休，然后去做自己喜欢的事情有一种确定感，是成功不在是我希望发生的事情，而是时间早晚都会兑现的事实因为这些确定感，让我更加耐心，清醒，克制，延迟满足，更愿意去做出一些长期的投入，哪怕现阶段吃力不讨好因为我知道，我不是在赌一个未来，而是在兑现一个未来！当下20岁真正要做的事情是——逃离天坑行业，进入一条符合时代发展趋势并且适合自己的赛道，然后打造的核心竞争力，拿到高薪工资，把能力和时间变现。同时系统学习经济学、金融学、会计学的基础知识，以及价值投资和技术分析的方法论，找到适合自己的投资策略并严格执行；此外也要广泛涉猎历史、政治学、社会学、心理学等，把认知变现当努力与策略相遇时，闪耀的不仅仅是投资组合——而是命运。这篇就慢慢更新吧，写一些我的投资投机经历还有一些想法。2026.4月.28不错的四月2026.4月.30我的第一桶金来自Crypto,也很感谢crypto，让我进入到了这个金融市场，金融世界，给我打开了一扇新的门2026.6月.15月的市场依旧不错，半导体和储存还在涨，5月又涨了小一个月，crypto依旧在走熊，境外美股券商也在不断收紧关门，不过币安可以投资美股了，在币安试试其实这波科技小牛我是有点踏空的，本金太少了，因为买了车的原因吧都说30万的第一个坑就是买车，我是精准踩到了，怎么说呢，后悔但也不后悔，后悔的是，这是年轻辛苦攒的第一桶原始积累，应该去买真正能够增值的资产，买了车一下返贫了不后悔的是车是真好车，也是真好开😋，开的时候一点都不后悔，做一些简单的预测吧，美股依旧慢慢稳步上涨，ai科技继续发展，crypto继续横盘加阴跌币安买一点试试水对了，最近在训练自己的全自动okx合约交易机器人，python+deepseek+openclaw 现在暂时还没那么稳定，有赚有亏，目前是大盈小亏，先当个玩具玩玩，看看能不能实现稳定盈利，其实我觉得最有意思的还是训练过程暂更..........

吃苦
type: item
date: 2026-02-14T21:30:00+08:00
description: 主动吃苦是成长的投资，被动吃苦是逃避的代价。学习的苦是主动的，而生活的苦是被动的。学习上的苦需要你自己主动去面对和承受，比如坚持学习，思考，练习，它要求你投入精力并直面不适感；而生活的苦则往往不需要你主动选择，它会在你不努力时自动降临，比如经济压力，失败，被动应对的困境。从心理学角度看，主动吃苦本质是延迟满足，属于积极应对策略，它能带来长期的掌控感和自尊感；被动吃苦是回避行为的结果，会让人感到无力和消耗。所以主动的"学习之苦"虽然短期难受，但长期回报大，而被动的"生活之苦"短期可能不用费力，但长期代价高。---微澜

远方
type: item
date: 2025-07-20T19:02:00+08:00
description: 我们给远方加了滤镜，于是痛苦淡了，幸福亮了，却忘了生活真正的质感只存在于当下的触感里。距离我们太远的事物，无论是痛苦还是享受，往往都难以真正触动我们。太远的痛苦像隔着一层雾，理智上知道它存在，却缺乏当下的刺痛感，很难激起持续的行动力；太远的享受则像悬在天边的星星，让人心驰神往，却无法提供眼前的温度与动力。比如，十年后的健康隐患很难让人今天放下甜点，但明天的体检指标却足以让人收敛三分；"未来想成为行业领军者"的目标能让人热血一阵，却敌不过眼前一次小小成功带来的推动。这并不与远大目标或"moonshot"精神矛盾。宏伟的愿景像北极星，给我们方向和意义，但如果只盯着遥远的光亮而忽略脚下的路，很容易陷也入空想或自我感动。真正能让远方变成现实的，是把它拆解成一系列可感知，可执行的小行动，让每一次 努力都能带来正反馈。比如，把"十年后健康自律"落在每天十分钟运动上，把"成为行业顶尖"落在今天完成一次小实验或学习一项关键技能上。远大目标给我们意义，而贴近当下的实践给我们力量。 只有当未来被拆解成触手可及的小片段，痛苦才能成为提醒而非压迫，享受才能化作动力而非空想，成长也才能在不知不觉中，把远方一步步拉进当下的呼吸里。-----微澜

交易员观察｜比特币突破新高后市如何？
type: item
date: 2025-07-16T18:47:00+08:00
description: 整整一年前，特朗普在竞选集会演讲特朗普右耳中枪受伤，也留下了历史性的握拳照片，在此之后他当选总统正式开启了美国加密之都计划，而比特币的价格也从一年前的 6 万美元，在一年后刷新历史新高突破 12 万美元。而这一年改变的不止是比特币的价格，在此期间加密货币的市场架构也发生了很大的转变，这次会是狂暴大牛市还是阶段性牛市？比特币被大范围共识之后给市场带来什么影响？政策风向又会吧加密货币带去哪？12 万后的比特币，一切都要重新开始。本文将分享多个交易员在比特币突破新高之际对加密后市的看法。宏观政策风向监管的分界线《CLARITY 法案》近期最受瞩目的加密相关法案就是即将在周三进行的《CLARITY Act》法案投票，在社区中也产生了极大的讨论度，该法案将界定对加密的监管的界限。Benchmark 投资公司分析师马克·帕尔默在最新研报中表示《CLARITY》法案可能成为数字资产市场的转折点，由于法律合规方面的不确定性，许多机构迄今仍持观望态度，而这项立法可能为资产管理公司、对冲基金和银行等传统金融机构提供期待已久的监管确定性。而交易员缺德道人「@Trader_S18」认为随着监管权从 SEC 换到 CFTC，市场或将迎来底层逻辑的重大调整，币种生态也将随之分化：比特币、以太坊等成熟资产可能被明确划归 CFTC 监管，而其他不符合 CFTC 标准的币种则仍归 SEC 监管，形成商品合约与投资合约并存的格局。与此同时，交易平台可能需重新向 CFTC 注册并完成合规流程，现货市场也有望向商品期货般的标准化方向发展。若 CFTC 监管更宽松、明确，被视为利好，未来市场或将上演「币种换家潮」，各类项目积极「站队」以获得更有利的监管归属，推动行情新一轮轮动。可能到来的降息会产生什么影响？随着美联储在 6 月 17-18 日的 FOMC 会议上决定维持联邦基金利率在 4.25%-4.5% 区间不变，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，若无特朗普政府的新关税政策可能推高通胀，美联储可能已开始降息。而市场上也出现了两种声音，一是随着特朗普政府的持续施压，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能「考虑」辞职，这将大大提升降息发生在 7 月 30 日 FOMC 会议的可能性。但根据 CME FedWatch 的数据来看，7 月 30 FOMC 会议降息概率已经从 6 月的 24% 降至 5%，市场普遍预计首次降息可能推迟至 9 月或 12 月。虽然不确定是 7 月还是 9 月，似乎降息的趋势已经相当明显了。交易观察员 BTCAB5 对此持乐观态度，他表示若 7 月 30 日降息落地，BTC 可能冲击 135,000 美元。此外渣打银行甚至预计 2025 年底达 250,000 美元。降息预期也利好合规代币如 XRP 和 SOL，尤其在《GENIUS》法案投票临近的背景下。摩根士丹利更是预测，到 2026 年底，美联储可能降息七次，将利率降至 2.5%-2.75%，这为加密等风险资产提供长期利好。CPI 预期知名 KOL @unaiyang 表示，今晚 20:30 即将公布的美国 6 月 CPI 数据，将成为短期市场的决定性因素，直接影响比特币和以太坊的价格走向。当前市场普遍预期核心 CPI 为 3%，CPI 年率为 2.7%。她指出「若数据低于预期，将可能触发美债收益率回落、美元走弱，风险资产迎来提振，比特币有望重回 122,000 美元区间，以太坊或反弹至 3,200 美元。然而，若通胀数据仍显示出「粘性」，则可能压制市场情绪，BTC 短线或将回调至 115,000–116,000 美元区间，ETH 也有可能跌向 3,000 美元关口。」当前市场处于紧绷状态，宏观数据成为交易员高度关注的唯一变量。在高位承压、方向不明的背景下，更多投资者选择观望，等待宏观数据给出明确指引。今晚 CPI 的公布，或将成为下一轮行情起落的导火索。上市公司买币热潮何时会消退，会怎么影响加密货币？而随着越来越多的上市公司转型「加密金库」，ETF 的影响力正在减弱，上市公司以及机构对加密货币的影响也在逐步上升。KOL moneyordebt 指出，要维持比特币幂律式上涨，需要海量新资本，而只有机构能提供这么大的体量。好在，机构采用本身也在指数式加速，尤其是企业型「BTC 金库」正接棒 ETF，成为推动价格上涨的主力。Bitwise 的首席研究员 @Andre_Dragosch 也列出数据表达了相同的观点，他表示「零售增长几乎无处可寻，最新一轮上涨主要由机构推动。」链上分析者 @_43A6 也基于知名交易员 James Check 的理论将上市公司的 mNAV 数据当作交易指标之一，与此同时还有 Days to Cover 和 Days to Replace 两个辅助指标…

外卖博士与炒币青年：谁在偷走年轻人的复利人生？
type: item
date: 2025-06-27T20:58:00+08:00
description: 今天无数年轻人最稀缺的东西：不是学历，不是本金，而是方向感。 触动我今天谈这个话题的，有两件事。如鲠在喉，不吐不快。 一个是中国博士送外卖； 另一个是韩国年轻人是因为绝望而涌向加密货币交易所。 这两个场景看似毫无关系，却像两面镜子，映出同一个群体——年轻人，在两种极端之间被撕扯的困境。我们先说中国送外卖的年轻人。送外卖这件事并不丢人，但当学历高到博士还要靠骑手接单糊口时，就成了一个时代的反讽。被媒体广泛报道的丁远昭，正是这个群像的缩影。他是博士，受过高等教育，却因现实困境最终选择穿上骑手马甲，加入了奔波于城市间的「高学历外卖大军」。他不是个例。中国现在拥有超过 745 万名美团骑手，其中数十万拥有大专以上学历，更有数万硕士混迹其中。美团官方曾在 2022 年披露，有 29% 的骑手拥有大专及以上学历，美团每年还招聘超过 5000 名应届毕业生填补骑手岗位（来源：财新全球）。我们再来了解一下正热衷于炒币的韩国年轻人。在韩国，实名注册的加密交易账户超过 1600 万个，占全国总人口的三分之一。2023 年上半年，韩国国内的比特币价格曾一度高出全球均价 12%，形成了业内熟知的「泡菜溢价」（Kimchi Premium）。据 Cointelegraph 报道，这种溢价的出现并非市场偶然，而是大量散户涌入、试图「一夜暴富」情绪下的典型产物。韩国新一代用户对加密货币的「热情」，其实更像是一种绝望：传统渠道回报越来越低，年轻人开始倾向于选择高风险高波动的资产作为突破口。这两个国家的年轻人，看似走上了不同的道路，一个是骑车送外卖，一个是盯盘炒币，但实质上，他们被同一个问题困住了：资源配置失衡、向上通道收窄、现实压力陡增。让我们更具体一些地看看这一困境的根源。1. 现实困境在宏观层面，当代年轻人的困境，往往不是源于个人的懒惰、能力不足，而是被整个时代的经济结构变化裹挟其中。他们成长于高速发展的黄金年代，却在真正步入社会时撞上了增长的天花板，面对的已不是「如何更快爬升」，而是「如何不被甩下车厢」。这一切的源头，要从经济增长的放缓说起。1.1 经济增长的换挡与失速韩国的人均 GDP 于 2021 年达到历史高点后进入平台期。根据世界银行数据，2022 和 2023 年的增长率已连续低于全球平均水平。与此同时，韩国青年（15–29 岁）失业率长期维持在 6.6% 左右，是全国总体失业率的两倍，显示出青年群体面临的结构性困境。而中国的情况则更加严峻。国家统计局数据显示，2023 年中国 16–24 岁非在校青年失业率一度攀升至 21.3%。2024 年，这一数据一度「暂停公布」，引发舆论高度关注。直到 2025 年 5 月，该失业率仍高达 14.9%（来源：Reuters）。失业本身并非最可怕的部分——真正令人绝望的是长时间找不到与自身教育背景和技能相匹配的工作。当「能找到的工作」与「被教育承诺的前景」之间形成巨大落差时，年轻人就很容易陷入「空转感」：有学历，无出路；有努力，无回报。1.2 住房价格的剧烈挤压住房，曾是生活的起点，如今却成了压垮年轻人的天花板。在韩国，首尔的住房价格收入比（Price-to-Income Ratio, PIR）约为 15，也就是说一个年轻人不吃不喝也要工作 15 年，才有可能买下属于自己的房子（数据来源：Numbeo）。而在中国，这一比例远高于此——北京、上海等一线城市的 PIR 已超过 34，在全球主要经济体中处于极端水平。OECD（经济合作与发展组织）目前共有 38 个成员国，涵盖世界上最发达、最具代表性的市场经济体。在其统计口径下，成员国的平均 PIR 一般在 7–10 之间。而中国一线城市超过 30 的水平，已经远远偏离了国际可负担区间，说明年轻人面对的购房门槛已经极不正常。现实是残酷的：在城市的楼宇之间，年轻人愈发像是没有所有权的「外部居民」。买不起，也不敢租长；不属于，也没法逃离。1.3 教育回报的迅速下降「知识改变命运」的信仰，正在被现实反复冲击。过去二十年，中国高校扩招将高等教育推向了全民化轨道。2000 年全国高校招生仅 220 万人，到 2025 年，这一数字已突破 1050 万，增长近五倍。但教育规模的爆炸性增长并未带来相应的回报提升。根据教育部发布的数据，本科毕业生的年薪中位数已连续多年停留在 6–8 万元之间。在一线城市，这甚至不足以覆盖基本的房租与生活开销。大量专业的收入水平，与求学期间的机会成本严重失衡。更关键的是学历的「边际价值下滑」。斯坦福大学教育经济学家 Hanushek 的研究显示，相比高中学历，本科文凭带来的收入溢价已从上世纪末的 15% 降至如今的 8–10%。这意味着文凭所承载的「社会通行证」效力正迅速贬值。当「学历」不再稀缺，它便失去了筛选和赋能的功能，沦为一纸普通标签。一…

时间与复利的力量
type: item
date: 2025-06-27T20:42:00+08:00
description: 锁定硬资产、升级自己、严防陷阱。 作者：DUO NINE 财富形式各异，却总暗藏一条共通的金线。无论何种财富，皆有一线贯穿其中： 时间。 如果你用心经营，它会不断增长并产生复利。在加密领域，还要注意守住它不亏损，这点我最后会提及。 以下10点忠告完全基于我的亲身经历。绝对真实，毫无水分。 1.趁早投资硬资产 我第一次买黄金时，金价大约是1600美元。如今这个价格已经翻了一倍多。我第一次买比特币时，单价大约是700美元。而现在的价格已突破10万美元。这些都是硬资产：无法被稀释，也无法凭空增发。它们具备稀缺性、市场需求度高、且难以复制。 工作或拿薪水永远无法像投资硬资产那样创造财富。黄金和比特币都属于硬资产范畴。无论如何，请开始用你闲钱定投硬资产。 这还包括购买标普500等指数基金或始终需求旺盛的黄金地段的房地产。然后让时间发挥它的作用，5年、10年、20年后，你会收获惊喜！ 如果你从不投资硬资产，几乎不可能变得富有并积累财富。当你从几十年的长远视角来看，即使是今天投资1000美元也将带来巨大改变。不要拖延，趁早制定计划并付诸行动。 2.做一些有成长性的事 这条适用于任何领域，我之前也探讨过类似的观点。审视你当前的技能和热爱之事，想象有10万人能看到你产生的内容。即便只有1%的人认可你的价值，那也意味着你拥有了1000个潜在的客户、粉丝、订阅用户或支持者。 大胆尝试。如果你不主动迈出第一步，就永远无法知晓结果，而它往往能带来惊喜。很少有人敢于这么做，但敢于尝试的人，总能得到一些回报。尽管需要时间沉淀，但终有一天你会有所突破。 我起步时粉丝为零，毫无社群根基。于是我开始埋头苦干。坚持每日输出，全力以赴，人们自会看到你的光芒。一旦你在线赚到第一块钱，或是通过创业获得任何收入，成功的大门便会彻底敞开。 ​​开始是最难的节点，却很少有人付诸实践。​​ 3.​​你永远无法比真实的自己更富有 你今天的财富水平反映了你目前所达到的个人发展水平。 因此，如果一个普通人突然彩票中了100万美元，他几乎都会在一年之内把这笔钱挥霍一空。究其原因，他的个人素质远远达不到管理这笔钱所要求的能力。 别再指望别人替你行动。若你不投资自己，没人会帮你投资。如今知识非常开放，只要能接触网络，任何领域皆可涉猎。凭借人工智能，你还能拥有专属导师随时指点迷津，前提是你肯花时间。 不需要任何借口。 通过实践来精进你的技能（参见第二点）。即使现在能力有限，持续练习终将带来进步。先行动起来，时间自会见证蜕变，这道理听起来像在说投资比特币。 4.适当高估自己 保持积极的反馈循环至关重要。将自身价值评估得比当前技能水平略高时，你就会持续追求进步。 即使今天的你无所建树，也要坚信自己值得拥有更多，终将有所成就。改变这种心态，可能对你未来的自己产生重大影响。 你今日所行之事，铸就明日之你。 5.钱不是万能的 黄金或比特币是可以购买的。然而，你无法去亚马逊购买一个家庭，或是寻得一个可以称为“家”的地方。这些形式的财富既无法用金钱衡量，也无法在任何地方出售。 追求物质财富的路上，别忘了那些真正重要的东西。 不建立家庭或不培养有意义的人际关系，将来可能会付出高昂的代价，抑郁、中年危机或身份认同危机都可能接踵而至，这与持有比特币同样重要。 物质财富若是无人分享，通常便毫无意义。说到底，人类珍视的是各种体验，而更多财富恰好能让人拥有更多体验。不过，其中某些最深刻的体验其实几乎免费。 6.知难而上 如果你害怕购买比特币，那很可能是你应该去买的一个好兆头。恐惧通常会阻碍你尝试新事物。但若想提升个人发展（见第3点），接触新事物至关重要。 这些经历可能是痛苦的、愉快的或无滋无味的。如果你不再给它们贴标签，只把它们视作个人成长的新经历，便能快速进入下一个阶段。 当你一次次经历这个循环，成功与失败会反复相逢。区别在于：若将富余能量投入硬资产，每次跌倒都在更高处，爬升都更迅速。成功也会更快降临，收获也就更丰硕。 7.学会重置自我 人们生于此地，几十年间从未离开，环境从未改变过。这种情况虽然也还好，但你得当心，别让你所处的环境限制了你的个人成长。 如果你具备了要点4所述的心态（即更加看重自我价值），便能敏锐察觉这一点。随着个人的不断成长（参见要点3），那些束缚你的东西会自然显现出来。此时你必须做出抉择，而这个决定可能触发要点6所述的心理反应（恐惧）。 突破极限还是放弃调头？这或许是你通向财富的突破口。 8.切勿掉入那些来减少财富的陷阱 加密货币的典型代表是山寨币。整个币圈只有一种硬资产，却充斥着成千上万的陷阱。每当你花钱买了山寨币，这个机会成本就是没能购买比特币。 这个简单的决定，在5到10年间会让你的财富付出巨大代价。同样的道理也适用于你选择买车而不是用这笔钱去投资，​​任何消费都是以牺牲投资机会为代价的。…

稳定币的下一站
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date: 2025-06-27T20:39:00+08:00
description: 原文作者：李笑寅，华尔街见闻稳定币新赛道崛起，美股代币化与 AI Agent 有望虹吸全球流动性。在立法加速、企业积极入局、交易量高速增长的推动下，稳定币正从加密货币的边缘角色迈向金融创新的核心，吸引全球市场的目光。据追风交易台消息，国盛证券分析师宋嘉吉、任鹤义在其最新发布的研报中表示，稳定币凭借支付即清算及轻账户体系的优势，不仅在传统支付领域展现出颠覆性潜力，更在美股代币化（RWA）和 AI Agent 支付场景中成为关键推动力。报告表示，美股代币化为加密货币投资者提供了更多资产配置选择，同时有望推动稳定币规模快速扩张，而 AI Agent 支付则可能解放用户操作负担，催生全新支付模式。预计这两大新赛道的融合创新将成为下半年值得期待的新催化剂。美股代币化重燃 RWA 热潮作为现实世界资产代币化 (RWA) 的重要分支，美股代币化正迎来加速落地的关键时期。过去，股票代币化曾在 Mirror Protocol 等平台短暂兴起，支持特斯拉、谷歌等美股资产的合成代币化，但因监管和市场波动而沉寂。如今，随着 RWA 监管框架的推进，市场对股票代币化的兴趣再度升温。如今在监管环境逐步明朗的背景下，以贝莱德为代表的传统金融机构和加密货币机构正积极游说监管层，推动股票代币化重新起航。报告显示，加密货币交易所 Coinbase 正寻求美国证券交易委员会批准，向用户提供「代币化股票」交易服务；老牌交易所 Kraken 已率先行动，宣布与 Backed Finance 合作推出「xStocks」服务，首批覆盖苹果、特斯拉、英伟达等 50 余种美国上市股票及 ETF。报告分析称，此服务不仅为加密货币投资者提供了传统金融资产的配置渠道，也可能通过扩大稳定币使用场景显著提升其流通规模。报告预计，美股市场的庞大规模足以推动稳定币需求快速扩张。稳定币作为链上「法币」，在美股代币化交易中发挥基础设施工具作用，有望成为稳定币下一个重要应用场景。AI Agent 开启智能支付新时代稳定币与 AI Agent 的深度融合也被视为另一大潜力市场。尤其在未来 AGI（通用人工智能）场景中，AI Agent 可能替代人类完成大量支付操作。报告指出，传统金融账户的复杂授权流程对 AI 并不友好，往往需要用户授权、金融机构审核等多个环节，而稳定币基于区块链的轻账户体系则天然适合 AI Agent 操控。区块链智能合约的引入进一步强化了 AI 决策与支付的融合，使 AI Agent 不仅提供分析建议，还能直接操作用户账户，实现真正的智能化支付。并且，区块链账户本质上就是智能合约，天然具备 AI 基因，包括闪电贷、自动做市商 (AMM) 协议等都体现了这一特点。报告提及，以意图 (Intent-centric) 应用为例，用户仅需「一键」授权，AI 即可通过算法优化交易路径，实现从代币 A 到代币 B 的高效兑换，无需用户手动干预。这种 AI 与区块链账户的高度融合为稳定币支付场景提供了广阔想象空间，尤其在自动化交易和智能支付领域。不过，报告同时补充称，AI Agent 支付仍处于早期阶段，区块链网络的去中心化架构导致效率瓶颈明显。比如，以太坊主网每秒仅能处理两位数交易，远低于传统支付系统（如支付宝双 11 峰值每秒 25.6 万笔）的效率。技术扩容和网络拥堵问题亟待解决，否则难以承载大规模用户需求。支付场景竞争日趋激烈，稳定币潜力巨大稳定币在国际支付领域的应用潜力同样显著，其点对点、支付即清算的特点对比传统金融体系的高成本和低效率优势明显。报告指出，在不发达地区，稳定币甚至实现了「弯道超车」，通过手机注册区块链账户即可完成美元支付，解决无银行服务覆盖的问题。此外，支付巨头 Stripe 以 11 亿美元收购 Bridge，推出覆盖 101 个国家的稳定币金融账户服务，进一步打通了稳定币与法币支付体系。报告同时提及，不同稳定币品种间存在「非同质化」特征，使得市场竞争异常激烈。即使是 Coinbase 旗下的 USDC，其交易对交易额也仅为 USDT 的八分之一；支付巨头 Paypal 推出的 PYUSD 稳定币规模仅约 9.5 亿美元，远低于市场预期。报告补充道，稳定币要在支付领域大规模应用，还需解决区块链「不可能三角」限制带来的效率瓶颈。传统支付系统如支付宝在 2017 年「双 11」期间支付峰值达到每秒 25.6 万笔，而以太坊主网每秒仅能处理两位数交易量。本文主要观点来自国盛证券分析师宋嘉吉、任鹤义于 6 月 24 日发布的研报《稳定币的下一站：国际支付、美股代币化与 AI Agent》。原文链接

投资人麦刚的多面角色
type: item
date: 2025-06-21T19:27:04+08:00
description: 原文来源：深潮 TechFlowLabubu 风靡全球，泡泡玛特 3400 亿港元的市值让创始人王宁成为河南首富。一个段子再被大家提起：泡泡玛特上市前，投资人对王宁的评价是：学历平平，没正经上过班，说起话来表情平静，没感染力，团队也没有精英。泡泡玛特上市后，投资人对王宁的评价是：王宁性格沉稳，话不多，喜怒不形于色，拥有「消费创业者」的许多优秀品格。获得同样待遇的是，还有泡泡玛特天使投资人——麦刚。在这家潮玩巨头崛起之前，麦刚自嘲是被主流资本圈「踢出群聊」的「另类投资人」；而当泡泡玛特市值飙升，他又被请上「神坛」，摇身一变成为投资界的传奇人物。然而，麦刚的传奇远不止于潮玩领域。鲜为人知的是，全球头部加密交易平台 OKX 的创始人徐明星也是泡泡玛特的投资者，斩获数千倍回报，而这一切，离不开麦刚。麦刚也是是徐明星的伯乐，创立投资了他最早期的创业项目豆丁网，后来又联合创办了 OKCoin。甚至，麦刚也是 Binance 联合创始人何一的加密引路人。2014 年，在麦刚组织的一次私人聚会上，他将当时还是节目主持人的何一介绍给了徐明星，促成了何一加入 OKCoin。随后，何一又引荐了如今的 Binance 创始人赵长鹏（CZ）加入团队，由此揭开了全球加密交易平台江湖纷争的序幕。他的投资版图横跨两个看似毫不相关的领域，却在各自赛道上都孕育出了改变行业格局的巨头企业，可以这样说，麦刚不仅成就了泡泡玛特，也一定程度上改变了比特币。早期比特币布道者「2013 年，我因为讨论比特币，被请出了两个主流 VC 圈子的微信群。群内成员都是受过高等教育的人，我自认为自己的讲授方式很专业，但是有人还是认为我在兜售什么东西。当时我的内心感到非常失落，毕竟作为社会性动物，每个人都希望获得认同。这是我第一次有种被 VC 圈「抛弃」的感觉，也让我第一次意识到有主流和非主流的圈层，以及个体认知差别。」2021 年，麦刚在接受「家办新智点」采访时如此表示。2025 年，这篇名为《麦刚：我被 VC 圈「抛弃」的这几年》的文章再度刷屏朋友圈。此刻，泡泡玛特市值超过 3,400 亿港币，较麦刚天使投资估值 (1,000 万人民币）上涨超过 2 万倍。此刻，比特币价格超 10 万美元，较 2013 年年初 20 美元的价格，上涨超过 5000 倍。麦刚从不讳言自己的身份——中国投资界最早投资并大力普及比特币知识的布道者。2013 年，当大多数人不知道，或还将比特币视为金融泡沫时，他已在全国范围内不遗余力地推广比特币知识和自己的认知理解。加密行业 OG 的申屠青春回忆，他于 2013 年 7 月遇到了著名天使投资人麦刚，无意间聊起了比特币。「麦刚是学金融的，他对于比特币的看法非常到位和超前，比如国家贮备货币就是麦刚当时说的，现在已经成了现实。不得不说，麦刚是一位很强大的比特币道者，他大大强化了我从业比特币的想法，他说他投了 OKCoin，还介绍我跟除明星认识。我当即从股市撤回所有资金，从 OKCoin 购买了 800 个比特币，当时价格 90 美元。」在麦刚看来，比特币用两句话就可以说清楚：一、比特币是数学家、极客们、网络学家用分布式算法去模拟出了完美货币的属性；二、这种属性是用分布式强大无比的计算机的算力维护。他将人类社会的货币形态分为三种：一是以贵金属金为代表的货币体系，二是以政府信用为支持的信用货币。比特币的出现让人类进入了第三个货币时代。他强调，这三种货币形态将长期共存，就如同互联网出现后并未完全取代传真机和电话一样。关于比特币，麦刚在 2014 年就提出了一个预言：比特币将成为大国博弈的工具。「我不是无政府主义者，也不是宣扬我们今天用比特币，不用人民币了。但是我可以告诉大家，未来短则 10 年，长则 30 年，美国会重新构建一个全球货币体系，而在这个全球货币体系里面，美国很可能会把美元跟新的一系列资产挂钩，这一系列新的资产包括比特币为代表的虚拟货币。做到这一点之前，美国只需要做一件事情，就是在比特币的领域获得话语权，这话语权可能是算力、可能是储备量、可能是定价权。请问美国做这个事情为什么有优势？因为美国有华尔街，这是全球精英的精英。」这样的表达，现在看来或许并不陌生，但请注意，该表述出自麦刚 2014 年的演讲，他积极科普比特币，是希望中国的创业者、中国的企业、普通的中国人，在比特币领域获得话语权。「我希望每一个人包括政府机构应该意识到比特币这场博弈的伟大性和复杂性，这个真正关系到我们的子孙后代。美国人在上一个世纪利用美元的强权获得了美元的铸币权，让全世界为他打工。如果美国人再利用几十年获得了比特币的话语权，将会继续让全世界为他打工。」或许也是出于这样的认知，让麦刚在 2013 年 OKCoin 成立之初，就选择进行投资孵化。徐明星与麦刚早于 2011 年便相识，当时徐…

稳定币大变革
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date: 2025-06-20T07:23:00+08:00
description: 原文作者：土澳大师兄如果说最近最能调动全球金融从业者讨论激情的，无论 web2/web3，应该就是美股上市后涨的无法无天的 Circle 了。除了 Web3 玩家普遍看衰没有上车拍断腿，甚至愤而做空，Web2 玩家看多 FOMO 上车，这恐怖的爆发力已经让很多传统金融巨头们坐立难安，不得不直面稳定币在全球范围可能带来的革命性冲击。这让我久违的又感觉坐到了历史滚滚向前的车轮上，很有点「大时代」的赶脚。先看 @CryptoHayes 小黑在他文章《Libra: Zuck Me Gently》里写的场景：「我最近与一家大型银行的董事会成员谈论稳定币，他们说「我们完蛋了」。他们认为稳定币势不可挡，并以尼日利亚的情况作为证明。我之前不知道 USDT 渗透该国的程度，但他们告诉我，尼日利亚三分之一的 GDP 是用 USDT 进行的，即使央行非常认真地尝试禁止加密货币。」从我自己在多个货币自主权差劲国家的旅行体验和了解看，尼日利亚应该会是这些国家的普遍缩影。只要通货膨胀大、汇率波动大的地方，就会是最早被稳定币，区块链钱包甚至 U 卡，冲击的地方，行政手段是无法杜绝的。但与之前地下黑市相比，稳定币和区块链特性让监管难度急剧增大，稳定币将变成「金融版星链系统」——不经本国央行，资金可自由结算。这就不仅仅是一场金融改革了，而变成了国家主权与开放市场的拉锯战。很多小国家的「铸币权」将进一步被剥夺。我是觉得曾经 Defi Summer 时候最激动人心的梦想之一 -- 全球金融扁平化正在逐步变成现实。来试想一个场景： 尼日利亚，纳米比亚，菲律宾甚至印度，中国的用户们，在用本国货币兑换成稳定币放在钱包里后，不约而同的在某一时刻选择了一个 defi 协议放入（比如 USDe 吧），享受起了非但没有贬值，甚至年化达到接近 10 个点的收益。这 tm 什么感觉？金融世界大一统啊~！做资管的，做稳定币的，做 RWA 的，做钱包的，面对的是多么庞大的新增新血？这就跟曾经咱们只能打本地电话，因为长途太贵，国际长途更加不敢想。突然互联网来了，一下子全球沟通，甚至视频都几乎不花钱，通讯扁平化，世界人民通讯成本急速下降，地球变成触手可及的地球村。这是一个大变革，可能改变这颗星球上大量人口行为模式的金融革命，我们现在就在革命前夜。但更大的变化将会来自其它传统意义上货币稳定的国家，包括美国自身，甚至中国。稳定币法案通过后，美元稳定币合法化，主流金融将会大规模入场。银行、支付巨头（Visa、PayPal）将直接发行稳定币（如 PYUSD、USDC 银行版），而现在的先发玩家 Circle、Paxos、Fidelity、BlackRock 将加速扩展链上美元业务。我毫不怀疑我们会看到稳定币总市值可能从当前的约 1600 亿美元快速突破 5000 亿美元，成为链上美元主干道，而以稳定币为基础的支付结算/AI/游戏/DePIN 生态将迅速合规化。随着政策转向，媒体曝光，各大稳定币发行商抢市场补贴，总统亲自下场带货等因素，持有稳定币的人数将首先在美国取得发达国家中的重要突破，拥有加密货币数字钱包的人比例也将极度提高，这是未来 Web3 进一步爆发的温床。USDC/USDT 合规后登陆更多国家金融 App，将带来数亿用户新增红利。再说说中国：最近国内人民银行的前行长和现任行长，周小川和潘功胜已经开始关注美元稳定币的全球影响并公开谈及。周小川说的是：「稳定币（尤其是美元锚定型）可能推动美元化现象，对经济主权和货币政策独立性构成威胁，应当纳入审慎评估范畴」。潘功胜则从实践与监管层面回应，表明央行已将稳定币纳入数字货币整体推进中，正通过机构与政策机制建设应对潜在风险。虽然中国铁拳在对待国民管控，宣传封锁和金融管制方面对比第三世界国家具有不同寻常的效果，但不可否认的是国民对稳定币的觉悟和需求一直在提升。最近国内打击 U 卡与这个金融监管的需求我认为不无关系，毕竟美元稳定币的泛滥与中国外汇管控形成了直接冲突。目前国内过对待稳定币的策略总结一下主要三板斧是「堵」「疏」「换」。1、堵包括管控交易所、场外交易场所、出入金渠道等，但效果有限2、疏包括推动数字人民币（e-CNY）作为国内合法替代品，引导电商、出入境场景、港口结算系统逐步试水数字人民币。这玩意儿 23 年就开始推了，香港-深圳跨境打车/缴费还搞过试点，但「强监管、低收益、链下为主」，基本应该是起不来。3、换包括鼓励境外机构发行人民币锚定稳定币（CNH stablecoin）比如：· HKDC（香港金管局推动）· MobiDollar（渣打银行参与）· Red Date（区块链服务网络 BSN 的海外版）本质是通过「友好第三地」来发币，从而实现人民币流通而非直接由央行主导，直接开放内地是不可能的。但前段时间京东明目张胆说要搞稳定币来降低国际结算…

BTC是泡沫还是避险？
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date: 2025-06-19T19:46:00+08:00
description: 最近发生了件大事：1.美国推出稳定币法案GENIUS，大家都想知道它讲了啥、跟比特币有什么关系；2.香港也紧随其后，出台《稳定币条例》。接下来我会用两篇文章把事情说明白——今天先聚焦“比特币的意义”和它带来的那场支付革命。比特币VS.腾讯 Q 币：根本区别是什么？先来回答大家的第一个问题：比特币和腾讯 Q 币到底有什么区别？腾讯 Q 币 是“虚拟货币”。虚拟货币就是纯属于有一个第三方企业它来发行的某种商品，这个商品的所有数据都存在这个企业自己的数据库里，所以它可以任意的去修改，或者说任意的去增加它的发行量。所有的数据存储只有腾讯自己才能查看和分析，其他人没有任何参与和查看数据的权利，也就是说腾讯就是Q币中心化的发行机构。而 比特币 则完全不同：它没有任何类似央行的中心化发行机构，也就没人能按下“暂停键”或随意增发。正因为去中心化，任何个人或组织都无法单方面控制或篡改比特币网络。那你可能会问了：比特币到底是从哪里来的呢？其实，它是通过完成特定的计算任务来获得的，完成任务后就会奖励你一定数量的比特币，这就是大家常说的“挖矿”。所以，比特币并不是由央行发行的，而是任何一个人都可以参与生产。而且，比特币的数据存储不依赖于某一台服务器或某个人，不需要央行或者中央清算所来帮我们记账，而是全网的人一起记账。这就好比你们家的账本，不是只有你一个人记，而是你爸妈和你一起记。如果你想偷偷多记一点，那可不行，因为大家一对账，发现对不上，你就造不了假。这就解决了“去中心化”之后的一个信任问题：我们不需要信任任何人，只需要信任写好的计算机代码，它会按照程序自动执行。技术保证了货币的发行量和交易的安全性。我们知道，比特币的发行上限是2100万个币，而像腾讯的Q币则没有发行上限。比如，腾讯如果觉得最近玩游戏的人太多了，可能就会多发一点Q币。但是比特币就只有2100万个，全部挖完之后就到顶了。这也是比特币和我们一般所说的虚拟货币的一个区别。比特币带来的支付革命可以说，比特币出现之后，人类才真正意义上的拥有了自己可以完全控制的数字资产。怎么理解呢？我们先从比特币所带来的支付革命说起。01有了比特币之后的线上交易：“点对点”交易咱们来看一下，传统的交易方式其实就两种：一种是线下交易，一种是线上交易。传统线下交易：线下交易很简单，一手交钱，一手交货，这就是我们常说的“点对点”交易，根本不需要第三方介入。传统线上交易：那线上交易和线下交易的区别在哪儿呢？主要是咱们远隔千里，不能直接把纸币递到对方手里了。这时候该怎么办呢？首先就出现了银行。我在银行里开一个账户，你也有账户，我把钱存进去，然后就能把钱从我的账户转到你的账户。后来又出现了支付宝，其实也差不多：我有一个支付宝账户，你也有一个，然后我就能把钱从我的支付宝账户转到你的账户里去。所以，说白了，线上交易本质上就是记账。那交易的流程变成了啥呢？就是在我的账户里扣一点钱，然后在你的账户里加一点钱，都是数字上的变化而已。但在这个过程中，必须有一个第三方当中介，比如银行或者支付宝。这个第三方就是一个中心化的存在。那为啥需要第三方呢？主要有两个原因：第一，我们必须通过他们的渠道完成交易，所以线上交易从我们两方的事儿，变成了非得有第三方插手的事儿。而且，这个第三方特别有权力，因为我们的钱都放在他们那儿。第二，第三方还承担着解决信任问题的作用。什么意思呢？比如说你想在某宝上买本书，如果你先把钱打给卖家，那你怕卖家收了钱不发货；但如果让卖家先发货再打钱，人家卖家又担心你收货不付款。这个时候，支付宝就派上了用场。你先把钱转给支付宝，支付宝再通知卖家发货，等你确认收货后，支付宝再把钱转给卖家。这样一来，双方的信任问题就迎刃而解了。所以，线上交易必须依赖第三方。不过它跟线下一手交钱一手交货不同的是，你看不到现金的流转，全是数字的变化。问题：那问题来了，这个数字能改吗？当然可以改，不然银行和支付宝怎么增减你的余额呢？那他们可以随便改吗？理论上说不可以，但从技术上说，其实是可以的。比如一个很经典的问题：马云能不能直接在他的支付宝账户里多打100万呢？从法律上说，不行；但从技术角度看，确实是做得到的。或者，如果支付宝的系统出问题了，比如天上掉下一块陨石，把服务器砸坏了，或者马云“卷款跑路”，那时候买家卖家就都麻烦了，互相都说不清楚。而且，支付宝还知道你买了什么东西，掌握了你的隐私。所以，在这样一个两方交易当中，第三方既是中介，又是最关键的信任屏障。问题是，这堵“信任墙”可需要付出很大的成本。既然引入了第三方就带来了信任问题，那在线上交易里，咱们能不能像线下一样，把交易仅仅局限在我们两个人之间，而不需要第三方插手呢？这种只和两方相关的交易模式就叫“点对点”交易，也就是“peer to peer”。在技术上，如果想要完全避免第三方介入，在比特币和…